比特币是人类历史上的最佳财政储备资产

比特币是人类历史上的最佳财政储备资产

暴走时评:微策的创始人Michael Saylor提出了一个有趣的观点:以100年作为衡量储备资产成败的基础。在100年后,由于通货膨胀等因素,你的法币储蓄有90%的可能会成空,但比特币由于其稀缺性和独立性很可能会持续升值。

翻译:Maya

截至本文撰稿时间,约3.6%的比特币已经成为了机构投资者长期持有资产。根据数据,13家实体已经积累了近60万BTC—约占所有比特币流通量的2.85%,价值约69亿美元。

榜单中,排名第一的是微策(MicroStrategy),拥有接近38,250 BTC(约4.5亿美元)。排名第二的是Galaxy Digital Holdings,拥有16,651 BTC(约1.98亿美元)。第三名是推特首席执行官Jack Dorsey创立的支付公司Square Inc.,拥有4,709个BTC。另外,一些公司还帮助他们的客户投资了BTC。其中灰度投资(Grayscale Investments)通过其GBTC信托,持有约45万BTC。

话虽如此,上市公司作为储备持有的比特币数量只是全球企业金库中的一小部分。事实上,全球企业实际持有的储备现金数量高达数万亿美元。但这样想一想:标准普尔500指数中的九家公司拥有近6000亿美元的现金和短期投资,如果其中的5%(或300亿美元)被兑换成比特币,比特币的价格可以轻松上涨五倍。

当然,还有一个问题,就是将比特币放在公司投资组合中的哪个位置。最有可能的类别是“另类投资”。在传统投资和另类投资之间取得平衡的需求可能会降低市场对加密货币的胃口。

尽管如此,潜在的需求仍然是巨大的。正如富达公司最近的一份报告中提到的那样,到2018年底,另类投资市场增长到13.4万亿美元,当时比特币还几不可见。然而,只需要将这其中的5%兑换成比特币,比特币价格就能实现to the moon。

一些投资公司选择为比特币和其他加密资产创建完全独立的控股公司。例如,Stone Ridge推出了纽约数字投资集团,如今该集团拥有价值超过10亿美元的加密资产。


这种趋势背后的推动因素是什么?

为了更好地理解这一现象,笔者最近与微策的创始人Michael Saylor进行了一次极富启发性的谈话。他选择100年作为衡量储备资产成败的基础,这一点非常有趣。

当然,大多数公司在成立时都期望自己能存在相当长的时间—最好是几个世纪。即使是对个人而言,研究一百年内投资可能发生的变化也是有意义的,因为一个人可能会积累财富,打算用于继承人,甚至是内心牵挂的事业,比如气候变化。正如Michael Saylor所说:

“评估任何投资的一个很好的方法就是把1亿美元向前推进100年,然后问一个问题,会发生什么。如果我在1900年的时候,在世界上任何一个大城市有价值1亿美元的货币,我往前走了100年,我把钱放到这个城市最好的银行里,我有两种风险,一种是交易对手风险,一种是通货膨胀风险。关于交易对手风险,全世界每个大城市的大银行在100年内都倒闭了。也就是说你有90%的概率会失去一切。”

当然,在考虑任何储备资产100年后的表现时,最明显的弱点就是通货膨胀。在所有资产类型中,法币随着时间的推移经历的通货膨胀最严重。例如,5美元在20世纪20年代能买到的东西,远比2020年能买到的多。根据一个为公众收集和处理政府数据的网站,美元每年损失的购买力接近2%。


其他资产呢?

虽然房地产看似是一种很好的资产,可以作为长期持有的储备,但它很容易因税收等因素而失去价值。但更重要的是,房地产面临着监管或公共治理变化带来的风险。在100年的时间里,一个尊重私有产权的政府极有可能被一个不尊重私有产权的政府所取代。在上个世纪,这种情况已经在世界各地发生了好几次。

同时,股票也面临着管理不善和监管变化的风险。Michael Saylor举了电力和水务公司的例子,这些行业的高利润公司已经国有化。我们显然不能信誓旦旦地说,在未来100年内,互联网服务提供商等企业不会变成公共事业。

即使是黄金和其他贵金属,当你以100年为单位来看待它们时,也会遇到问题。虽然它们会随着时间的推移而升值,但如何持有这类资产可能会带来一些压力。你可以使用第三方存储服务,如商业银行,但历史告诉我们,即使在那里,黄金也会丢失,特别是在战争时期或政治动荡期间,如革命时期。这种情况在上个世纪也发生过几次。在第二次世界大战期间,大量的黄金被国家和非国家行为者盗走。同样,在苏联革命期间,大量私人拥有的黄金被新一届政府没收。


比特币呢?

就目前而言,比特币不存在交易对手风险。换句话说,我们不必担心第三方的行为会导致资产价值的重大损失。它还可以免受监管或政府政策极端变化可能带来的风险。比特币的持有者总是要完全控制它。

作为一个点对点网络,比特币平台给资产的持有者提供了一个绕过监管或政府力量的控制水平。同时,由于有限的供应量以及每四年一次的奖励减半,我们几乎可以确信,它的价值将持续增长。

比特币的自主性和日益稀缺的特性很可能会随着时间的推移而推动其价值的上升,100年后看到它的价格大大高于今天的位置也就不足为奇了。

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