日本加密ETF拼2028上路：税率55%将砍到20%

日本7月正式通过金融交易相关法案，加密资产不再被单纯视作支付工具，重新归类为金融商品，加密ETF上市的法律障碍就此消除。税收方面利好投资者，加密资产收益最高55%的税率会降到20%单独征税，和炒股税率一样，新规预计2028年1月落地，和ETF推出时间基本同步。下面小编简单梳理了WebX Tokyo 2026上关于日本加密ETF的关键信号。

在WebX 2026东京，日本加密ETF是全场最常被引用的时间座标。而就在会议前不久，日本已经把关键一步走完：2026年7月15日，日本国会三读通过修法，把加密资产从《资金结算法》移到《金融商品交易法》（FIEA）管辖，这正是加密ETF能上路的法律前提。多位讲者预期，日本的加密ETF最快2028年就能挂牌。

税率从55%砍到20%，时程刚好对上ETF

现行日本的加密所得最高可到约55%、而且不能与其他损益互抵，一直是散户却步的主因。但根据日本2026年度税制改革大纲，符合条件的加密资产将改采20.315%的分离课税，与股票同级，预计2028年1月1日上路，且仅适用于在金融厅（FSA）许可交易所交易的指定币种。换句话说，税制减负与ETF挂牌的时程，刚好都收敛在2028年，这也是它在会上被反复当成座标的原因。

胜负手不在商品设计，在通路与税制

讲者普遍认为，日本能不能真的把市场做大，关键不在ETF的商品设计，而在通路。真正的突破会是「公募投信化」：透过银行、邮局与地方金融机构做定期定额，把加密资产放进「长期资产形成」而非投机的语境，甚至可以从薪资帐户直接扣款买进。能否纳入NISA、iDeCo、企业型DC等免税框架，被视为扩张与否的分水岭。野村资产管理在会上引用的基础盘数字是：日本约有2,800万个NISA帐户、1,400万个加密资产帐户。

后发优势：直接挑已验证的设计

借镜美国经验，日本可以走「选别性导入」，不必复制美国的商品演化顺序，而是直接从已验证的设计中挑选。与会者引用的美国数据显示，首次购买加密ETF的投资人中约75%是全新投资人，其中约27%后来延伸买进股债等传统ETF，这种「入口效应」正是日本ETF想复制的。野村的建议是，起点应该是纯现货100%曝险，让投资人自行配置，再视需求扩张到平衡型与衍生品。

对照全场，日本的意义很清楚：当代币化的瓶颈变成「制度时间表」，日本刚好把税制、法规与通路的时程都收敛到2028年，能不能接住这波，就看接下来两年的落实速度。