以太坊研究人员提议为质押奖励设置一个终止开关

以太坊研究人员放出新提案，打算根据全网质押ETH数量销毁质押奖励。质押的人越多，被销毁的奖励也就越多。社区看法两极分化，Aave创始人担心收益变少，机构不愿意进场质押ETH。灰度分析师觉得代币供给变少，长期有利于币价。下面小编简单梳理了以太坊改进提案EIP-8361的核心内容与争议。

8月4日发布的以太坊改进提案草案可能会从根本上改变该网络奖励验证者的方式，重新引发关于以太坊货币政策和不受控制的质押增长风险的长期争论。

EIP-8361提案内容

以太坊研究人员Jérômede Tychey、Justin Drake,dapplion、pintail、pa7x1和Ladislausvon Daniels提交了EIP-8361作为以太坊核心改进提案草案。该提案引入了一种渐进式供应销毁机制：在每个周期内，一部分理论验证者奖励将被移除和销毁，随着质押比例的上升，销毁份额从0%增加到100%。当质押的ETH接近60.25万枚时，奖励将降至零，这大约相当于当前供应量的一半。为了限制验证者收益的突然变化，建议设立18个月的过渡期。

该提案针对的是以太坊发行曲线的一个特性，而此前的任何减量计划都没有消除这个特性：不存在一个质押比例，超过这个比例，人们就不会再有动力去质押更多代币了。该提案指出，以太坊在2026年4月突破了三分之一的质押比例，并且每个月都在持续攀升。验证者入口队列目前处于最大流动状态，每月新增约1.75万枚ETH，根据保守估计，到2028年1月1日，质押的ETH可能超过7000万枚，如果情况没有改变，这将占总供应量的55%以上。

支持者认为，不受控制的发行会稀释非质押者的权益，并可能助长托管集中化；而反对者则警告说，较低的奖励可能会削弱参与度，并增加对交易订单收入的依赖。EIP-8361仍在社区审查中，尚未获准进行以太坊升级。

阻力与牛市

DeFi社区的反应非常迅速。Aave创始人兼首席执行官Stani Kulechov(@斯坦尼库列乔夫)批评了EIP-8361，认为拟议的以太坊质押发行政策变更可能会削弱网络，而不是实现其既定目标。他认为，该提案将使质押奖励变得不可预测，对机构和个人质押者吸引力降低，并警告说，这可能会降低DeFi中ETH借贷策略的可行性，迫使投资者转向其他收益型资产。

Grayscale的Zach Pandl（@Low Beta)提出了截然不同的观点，称潜在的供应减少对ETH价格方面有着首要影响，需要注意的是，以太坊是通过通货膨胀来支付其现金流的。这种差异表明，同样的机制，如果从DeFi收益还是宏观资产估值的角度来看，会呈现出截然不同的面貌。

奖励机制的改变可以迅速改变资金流动，正如2025年创纪录的验证者退出队列所表明的那样，这使得该设计的激励效应成为考虑实施的客户争论的焦点。由于尚未获得正式的升级批准，该提案在影响任何验证者的收益之前，还需要经过漫长的社区共识过程。