Centrifuge提出在新治理提案中将CFG代币转换为股权

RWA项目Centrifuge抛出重磅治理提案CP172，打算让CFG代币可以换成公司股权，一比一兑换CentrifugeInc.的股票。团队直言现在的代币体系跟不上业务发展，影响机构合作和融资。持仓超过10万枚CFG可以直接登记当股东，持仓不够的通过CoinList信托间接参与，不想换股也能继续拿着或者卖掉代币。下面小编简单梳理了Centrifuge协议近期提出的CP172治理提案。

为不同时代的Centrifuge打造的代币

Centrifuge发布了治理提案CP172，提出允许符合条件的CFG持有者将其代币转换为股权。团队直言不讳地解释了其理由：目前的代币结构限制了其可以合作的机构伙伴以及可以吸引的资本。该提案使用合约地址来识别符合条件的持有者。

“CFG代币是为不同阶段的Centrifuge而设计的，”团队在提案中表示，这表明自该代币首次推出以来，协议已经取得了长足的进步。该提案以征求意见的形式发布，而非具有约束力的决定，目前已开放为期14天的社区反馈窗口。

CFG是Centrifuge协议的原生实用和治理代币，为其去中心化运营提供动力，实现现实世界的资产代币化。2025年3月20日，治理提案CP149获得通过，引入了新的V3 CFG代币，并将其合并为一个以太坊原生ERC-20代币。CP172代表了这一演变的又一步，这次它质疑代币模型本身是否仍然适用。

机构的雄心壮志超越了代币的限制

这一时间点反映了Centrifuge进行了多么重大的市场定位调整。Centrifuge是一个多链现实世界资产代币化协议，允许机构发行由链下资产（如美国国债、发票、房地产、特许权使用费和信贷组合）支持的链上资金池。该协议已成为机构级私人信用代币化的基础设施标准，截至2025年12月，TVL已飙升至1.3亿至1.45亿美元之间，这主要得益于实际部署的机构资本。

合作伙伴现已包括多家大型资产管理公司。Centrifuge与Janus Henderson第二次合作，将其旗舰AAACLO策略JAAA上链。这种机构影响力似乎正是给现有代币框架带来压力的原因，受监管的交易对手方经常面临持有或与协议治理代币进行交互的限制。

Centrifuge的治理流程始于社区论坛，以征求意见的形式展开，目的是在提案上链之前收集意见。如果社区舆论支持CP172，将会进行正式的链上投票。投票结果可能标志着RWA领域最重要的结构性变革之一，它将使一个主要协议的社区所有权模式从代币制转变为至少部分持有者持有的股权制。