杠杆是什么？一文了解加密货币杠杆投资原理、倍数计算与收益提升方法

杠杆作为加密衍生品交易的核心工具，主要通过向平台借贷资金放大交易仓位，用少量本金撬动更大规模的头寸，从而放大投资收益，也是提升资金使用效率的核心手段。很多新手入场时只看到杠杆“以小博大”的收益放大效应，却没理清它的底层运作逻辑，不会计算杠杆倍数与对应的风险敞口，也不知道如何根据自身风险承受力合理运用，盲目加高杠杆很容易在市场剧烈波动中触发爆仓，造成本金全额亏损。通过本篇文章，小编将从杠杆的基础定义与投资原理讲起，为你们拆解杠杆倍数的计算方式，讲解运用杠杆提升投资回报的正确方法等内容。

杠杆是什么?杠杆类型介绍

在财务投资上使用杠杆，说白了就是用较少的资金来获得更高的收益。

而杠杆依照类型可以分为两种：

杠杆类型 1：借钱举债

借钱举债，也就是通过借贷来增加最初的投入本金，从而放大收益。信贷、车贷、房贷都属于这类情况。

• 优点：只要能够按时还款，负债部分通常不会面临强制平仓或被清算的风险。
• 缺点：需要定期还款。随着还款金额的不断增加，杠杆倍数会逐渐下降。

例如：如果手上只有 300 万的现金，但可以通过申请 1,200 万的房贷，从而购买价值 1,500 万的房子。

一年后，房价上涨了 20%，达到了 1,800 万。如果立即出售房子来偿还贷款，那么净收益为 600 万(不考虑利息)。此时，投资回报率从 20%上升到了 100%。

杠杆类型 2：内置杠杆的金融商品

内置杠杆的金融产品具有“以小博大”、“即时损益放大”的特点。其主要通过契约或保证金机制，使投资部位的损益与风险随着市场价格的波动而成倍放大。

根据运作原理又可再区分为：

• 保证金机制(合约型)：投资者只需支付一定比例的资金作为保证金，就能持有数倍于该金额的交易头寸(如：合约、期货、期权)。
• 价格追踪机制(产品型)：由发行机构在后台通过衍生品操作，使该产品的净值能够直接追踪特定指数或资产的“每日收益率的特定倍数”(例如：杠杆 ETF、杠杆代币)。

这种杠杆金融产品的特点是：

• 优点：较高的资金效率、无需定期还款，也无需承受借贷利息的压力。
• 缺点：由于需要实时监控市场行情，因此价格承受能力极低。一旦价格触及清算线，账户就会立即被强制平仓。此外，这种操作方式还会导致持仓内的内部矛盾，因此不适合长期持有。

例如：用 50U 买入了 2 倍的 BTC 多头合约，相当于买入了 100U 的 BTC 现货。

当 BTC 市价下跌 5%时，整个合约的价格就会降至 95U。如果立即执行止损指令(忽略资金费用和手续费)，净损失将为-5U。此时，收益率将从-5%上升至-10%。

使用杠杆有什么缺点或风险?

杠杆风险 1：放大下行风险

由于杠杆效应，投资规模会被放大，同时，风险也会随着杠杆倍数的增加而上升。

一般来说，如果投资价值下跌 0.8%，那通常还是处于大多数人能够承受的范围内。但如果是使用 125 倍的杠杆来进行投资的话，就会直接面临爆仓的风险，也就是说，保证金账户中的所有资产都可能被清算掉。

杠杆风险 2：债务、爆仓/强制平仓

如果通过借贷的方式投资，结果把本金都赔光了，那就不仅赚不到钱，还会背负上一身债务。

而当我们使用衍生性金融商品时，如果损失超出原有本金的数额，强制清算平仓机制就会被触发，导致投资者血本无归。

杠杆风险 3：交易成本、财务压力

无论是借贷还是衍生性金融商品，都需要定期支付利息或手续费。这些交易成本会侵蚀我们的利润。

而借贷还需要定期偿还本金。如果杠杆率超出了投资者的财务承受能力，就会导致资金周转困难，甚至使投资资产被强制清算(比如：被法院拍卖、无法继续持有)。

使用杠杆有什么优点?

股神巴菲特的伯克希尔公司，多年来一直保持着 20%的业绩增长率。实际上，这一成绩的取得也离不开该公司长期以来的杠杆操作策略。

因此，善于运用杠杆作用不仅能提高收益率，还能加速财富的积累速度。

资料来源：Andrea Frazzini, David Kabiller & Lasse H. Pedersen《Buffett’s Alpha》

杠杆优点 1：放大本金

财富的累积公式：投资的财富 = 本金 × 报酬率 × 时间

使用杠杆的第一个优点，就是能够放大所投入的本金，从而增加我们最终积累的财富。以房贷为例，其实就是通过放大本金来加速财富的积累。

只是要注意，发生损失不但可能赚不到资本利得，还会白白背上债务。

杠杆优点 2：提高报酬率

善于运用杠杆效应，并结合恰当的投资策略，也能提升我们整体投资的回报率。例如：同样是购买 0050 的相关金融产品，如果选择购买 0050 正二型 ETF(这种 ETF 会复制 0050 的兩倍杠杆效应，其每日收益率为 0050 的两倍)，那么整体投资回报率就能提升一倍。不过需要注意的是，相应的损失也会增加一倍。

回到前面提到的财富公式，适度地利用杠杆来提高投资回报率，确实有助于财富的积累。

杠杆优点 3：降低财务风险

降低财务风险，乍听之下可能违反直觉，但投资者可以通过杠杆作用来创造或保留现金，从而降低自身的财务风险。举个极端的例子来说明吧。

A 和 B 手里都有 1500 万，而且都各买了一栋价值 1500 万的房子：

• A 选择全额现金支付，没有债务，现金为零;
• B 选择贷款一半来支付，这样一来，债务为 750 万，而现金也有 750 万。

如果两人极其不幸地发生了碰撞，导致车祸，那么两人都不得不暂停工作三个月，并自行承担医疗费用。在没有外部援助和保险的情况下：

• A 会吃土三个月，除非把房子卖掉换取现金才能活下去，财务风险很高。
• B 可以依靠手中剩下的 750 万现金来度过这三个月，无需出售房子，财务风险较低。

因此，杠杆效应所带来的现金储备有助于人们应对各种不可预见的财务风险。手中的流动性越高，所面临的财务风险就越低。

杠杆优点 4：抵抗通胀

以房贷为例，办理贷款能够提前确定还款金额。只要拥有稳定工作，一个人的收入通常会随着通货膨胀而上升。因此，与 30 年前每月 2 万元的房贷相比，现在的 2 万元房贷显然更容易承受了。

如何计算投资的杠杆?

杠杆倍率=投资部位 ÷ 实际投入金额

以最前面的房贷和合同为例：

• 这套房子的价格为 1500 万。需要自己支付 20%的首付，即 300 万。因此，杠杆率为 5 倍(1500 ÷ 300)。
• 可持续合约价值为 100U，投入金额为 50U，因此杠杆率为 2 倍(100 ÷ 50)。

结语

杠杆是一把双刃剑：虽然能够有效放大投资回报，但同时也伴随着更高的风险，从而增加了损失的可能性。

投资者在使用杠杆时，应谨慎评估自身的财务状况和风险承受能力，制定合理的风险管理策略，以便在市场波动中保持不败之势。需要记住的是，成功的杠杆投资需要理性与纪律，而不是盲目追求高回报而忽视风险控制。

以上就是关于杠杆是什么？一文了解加密货币杠杆投资原理、倍数计算与收益提升方法等相关内容，想要了解更多币圈知识，关注铅笔网其它文章。