泰国SEC提议：遵循同所有者规则，稳定币转账设置单日500万泰铢上限

泰国SEC开始公开征求稳定币监管意见，打算对持牌数字资产平台的稳定币存取款加强管控。草案核心：稳定币转账只能在同一个用户自己的钱包、账户之间进出，不能转给第三方钱包，还设置了单人单平台单日限额。这套规则只管持牌平台上的交易，个人之间点对点转账不受约束。下面小编简单梳理了泰国SEC拟收紧稳定币存取款监管的最新草案及其核心要点。

该提案同时要求钱包所有权核验、实施旅行规则（Travel Rule），并筛查跑分账户以及关联非法活动的地址。

泰国证券交易委员会（SEC）就相关准则开启公众征询，拟收紧持牌数字资产机构处理稳定币存取款的监管要求。提案规定，所有稳定币转入、转出交易，只能在经核验属于同一客户的账户或钱包之间进行；单人在每家运营商处，稳定币转入、转出的单日限额均为500万泰铢（约合151550美元）。这套方案是经委员会批准的准则草案，并非最终法规，公众需在14天内提交意见。

同所有者规则核心要求

草案的核心是同所有者核验机制。稳定币转入持牌机构内的客户账户时，转出方账户/钱包必须验证为该客户本人所有；客户提款，资金也只能转入属于同一客户的账户或钱包。泰国SEC在2026年9月11日发布的第191/2569号官方公告中说明：在受监管通道内，禁止从第三方钱包向泰国持牌账户转入资金，也不允许从该账户转账至他人钱包。

资金转出与接收钱包都必须通过旅行规则核验。运营方需要对客户进行分类，筛查跑分账户，拒绝来自黑名单、关联非法活动的钱包地址，并使用追踪工具监控数字资产流转。转账规模还需要和客户报备的收入与财务状况匹配。

除上述定性审查外，还设置硬性额度：单人在单个运营商下，稳定币转入、转出方向各自单日上限为500万泰铢，按当前汇率约合15万美元。泰国SEC发布这份咨询文件编号SECID1206，公众可通过官网、政府法律平台或邮箱kanin@sec.or.th、thapanee@sec.or.th提交书面意见，征询截止时间为2026年9月25日。

豁免条款与跨机构豁免

若转账发生在两家泰国持牌数字资产机构的客户账户之间，且两家机构均已执行旅行规则，则不受500万泰铢限额约束。草案另外列出三项豁免情形：

• 数字资产企业以自身名义，出于业务用途划转稳定币；
• 受泰国央行（BOT）监管的机构，在获得个案许可、按指定形式使用稳定币；
• 稳定币-泰铢交易对的做市商，需要通过泰国持牌平台划转资产，维持监管账本内的流动性。

同所有者核验与单日限额仅适用于持牌数字资产运营商处理的交易。不经过泰国持牌平台的点对点转账不在草案管控范围。这是监管权限本身的边界，并非监管疏漏，也是该方案搭配旅行规则一同推出、而非单独落地管控的原因。

场外交易、做市商与流动性提供者相关规则

本次征询覆盖范围不止钱包所有权。针对数字资产经纪商与交易商的平台外业务，SEC提议：场外交易最低单笔交易规模300万泰铢；机构必须在官网或交易平台披露买卖报价；禁止经纪商撮合客户间的场外私下交易，但经纪商仍可以将买卖订单导流至持牌交易所完成撮合。

交易所必须公示做市商名称以及其支持的数字资产种类，同时审查做市活动所用资产的资金来源。禁止经纪商在稳定币/泰铢交易对使用流动性提供者。剩余流动性提供者，必须位于执行反洗钱金融行动特别工作组（FATF）标准的司法辖区，接受反洗钱或业务行为监管，并且要向客户披露相关主体以及潜在利益冲突。经纪商对接的上游交易所，也需要具备同级监管资质。

SEC同时计划强化执法手段：若运营方未收集、披露规定信息，监管机构可要求限期整改；企业拒不配合的，SEC可指令其执行或暂停相关操作，直至监管获取完整信息。

500万泰铢限额的设立逻辑

该数字参考泰国央行现行现金监管阈值。自2026年4月1日起，单笔现金取款达到或超过500万泰铢即被划为高风险交易，需要提供交易商业用途证明。央行行长维泰・拉塔纳空表示，该规则落地后大额现金取款规模下降约30%；500万泰铢以上现金存款的资金来源申报机制预计2026年第四季度生效。本次稳定币限额沿用同一标准，将该管控门槛延伸至持牌加密资产通道。

政策逻辑在于：这并非独立的加密法规。监管意在封堵资金替代通道——当500万泰铢以上的现金、银行汇款受限后，美元稳定币可能成为新的资金流转渠道。

SEC副秘书长琼宽・孔萨库尔阐述了监管顾虑。她援引泰国央行2026年初数据向当地媒体表示，USDT交易异常增长，交易量占泰国加密总成交额的50%，已经超过比特币。她称该增长无法只用投资需求解释，存在规避外汇管制、逃汇以及洗钱风险。监管方预估，如果这套措施落地，不合规交易可减少80%以上，同时不会对合规投资者造成冲击。

泰国SEC2026年7月市场快照印证了稳定币交易占比过高：持牌数字资产交易所日均成交额13.78亿泰铢，较6月下滑27.13%；客户托管资产约617亿泰铢，活跃账户约12.1万个。USDT占总交易额66%，日均约9.14亿泰铢；比特币占16%，以太坊占4%。目前泰国共有7家交易所、14家经纪商、4家交易商。泰国并未禁止USDT，SEC已于2025年3月16日将USDT、USDC纳入获批加密资产清单。

草案与旅行规则的关联

这份稳定币征询文件，需要和另一项已定稿法规结合解读。2026年9月2日，SEC发布《数字资产旅行规则》（SEC公告SorThor.9/2569，签发日期2026年8月25日），将于2027年2月27日正式生效。

运营方必须制定数字资产收发风险政策，收集客户与交易对手信息，对交易对手及链路中间方开展尽调，核验自托管钱包所有权与控制权，相关资料保存五年。该框架由SEC与泰国反洗钱办公室（AMLO）联合制定。

9月11日发布的准则草案将嵌入这套体系：同所有者钱包交易必须通过旅行规则筛查；两家泰国机构之间的转账，若双方均执行旅行规则，则免除500万泰铢限额。稳定币相关准则目前尚未确定生效时间，但旅行规则已有明确生效日期。

区域监管格局对比

泰国本次方案并非稳定币发行相关立法，中国香港已出台相关法案：《稳定币条例》2025年8月1日生效，香港金管局2026年4月向汇丰银行、安铂金融发放首批发行牌照。新加坡稍晚一步，2026年9月1日新加坡金融管理局发布P015-2026咨询文件，拟修订《支付服务法》建立单一币种稳定币监管框架，意见征集截止10月16日。日本2026年8月修订《支付服务法》，将法币抵押稳定币认定为电子支付工具。

泰国这份草案范围更窄，侧重业务运营层面。该方案不会给Tether发放牌照，也不会推出泰铢稳定币（不过泰国央行主导的泰铢代币正在银行间沙盒推进测试）。9月11日草案核心要求：持牌中介只能处理同名账户之间的稳定币存取，沿用银行现金业务的500万泰铢门槛。这属于虚拟资产服务机构（VASP）业务行为监管，并非稳定币发行监管。

后续进展安排

稳定币相关公众征询于2026年9月25日结束。另一项独立征询，针对本土比特币、以太坊ETF以及基金所用境外数字资产托管机构的草案，将于9月20日截止。

无论这套稳定币准则最终定稿如何，旅行规则将于2027年2月27日落地，持牌机构届时必须搭建系统，采集、核验、留存所有转账相关信息。