比特币与黄金资金同时撤出，避险交易降温
更新时间：2026-05-29 17:18:47作者：小编
摩根大通称大家因为担心通胀、货币贬值而买入比特币和黄金的热潮已经退了。过去两周，比特币、黄金的基金都在被赎回，芝商所的相关期货持仓也在减少。看得出来，投资者都在减持这两类用来避险的资产。
资金同时撤出两类资产
该行分析师认为，这一变化并不是资金从比特币转向黄金，而是两类资产的需求同时走弱。按其说法，在近期中东局势紧张阶段，比特币一度成为这类交易的主要承接资产，但现在市场情绪已有所变化。
所谓“贬值交易”，通常指投资者在担心通胀回升、货币购买力走弱，或财政与货币政策继续宽松时，增配被视为价值储存工具的资产。比特币和黄金往往会在这类环境中受益。
ETF 与期货仓位同步回落
摩根大通援引 Farside Investors 数据称，过去两周比特币 ETF 出现较明显流出，黄金 ETF 也有类似情况。与此同时，CME 比特币和黄金期货的机构仓位也在同一时期减弱。
这组变化被该行解读为，市场对通胀和地缘风险的防御性配置正在收缩，而不是单一资产内部的轮动。对比特币而言，这意味着此前由宏观避险情绪带来的部分买盘正在退潮。
市场押注美伊局势缓和
摩根大通认为，近期回落可能与市场预期美国和伊朗关系出现缓和有关。若投资者开始提前押注外交层面的进展，对冲通胀和地缘风险的需求就会下降，比特币和黄金因此同时承压。
今年稍早，中东冲突再度升级曾推高油价，也带动市场对通胀压力回升的担忧。在这一背景下，比特币和黄金一度受益。如今，随着局势缓和预期升温，支撑这类交易的核心因素正在减弱。
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