万亿级市场：Coinbase向美国交易者开放全球加密货币衍生品交易

加密货币衍生品这个万亿级市场，正以受监管的方式向美国交易者打开更大的入口。Coinbase近日宣布，已向美国用户提供受监管的全球加密货币衍生品市场准入，这里涵盖永续合约和期权等占据加密交易活动大头的关键品类。这标志着美国合规平台在衍生品领域的布局进一步加深。

Coinbase 开通受监管的全球加密货币衍生品交易通道

加密货币交易所 Coinbase(纳斯达克代码：COIN)于 2026 年 5 月 29 日宣布，Coinbase Financial Markets 现已为美国客户提供受监管的全球加密货币衍生品交易通道，包括加密货币永续合约和期权。此举源于美国商品期货交易委员会(CFTC)针对 Coinbase 关联海外交易平台 Deribit FZE 上所列产品的相关决定。

机构客户可立即通过该公司注册的期货佣金商(FCM)——Coinbase Financial Markets 进行开户。初期服务涵盖 Deribit 期权，Coinbase 计划逐步增加加密货币永续期货、更广泛的抵押品支持以及其他衍生品。尽管目前仅限机构客户使用，但 Coinbase 表示计划在后续阶段向零售客户开放。 Coinbase 表示：

“Coinbase Financial Markets现已成为首家且唯一一家受美国监管、提供全球加密货币衍生品市场(包括加密货币永续期货和期权)交易服务的期货佣金商。”

对于美国机构而言，这一举措实质上意味着市场准入的突破。 Coinbase称，加密货币衍生品约占全球加密货币交易量的80%，其中永续期货和期权推动了大部分交易活动。根据Coinbase引用的Deribit数据，截至5月28日，Deribit的比特币期权未平仓合约规模已超过310亿美元。这一规模使得此次获批对与BTC相关的对冲、基差交易及波动率策略具有重要意义。

美国监管触及全球加密货币衍生品市场

监管机制为此次上线提供了支撑。CFTC工作人员确认，其信函中所述的某些加密资产永续合约可能符合《委员会条例30.1》中关于外国期货的定义。工作人员还发布了一项不采取行动的立场，涵盖在满足特定条件下，将客户持有的数字商品及支付型稳定币转移至海外经纪商关联方用作保证金的情形。

此前宣布的对Deribit的29亿美元收购交易已于2025年8月完成。据Coinbase披露，Deribit在2025年7月的交易量超过1850亿美元，当时平台未平仓合约规模约为600亿美元。 加密货币市场报告还突显了Deribit在大型比特币期权到期日中的作用，展示了期权头寸如何影响短期市场结构。 谈及全球加密货币永续合约和期权市场时，Coinbase强调美国客户长期以来缺乏受监管的准入渠道。这家在纳斯达克上市的加密货币平台表示：

“这是一个年交易量达数万亿美元的市场，而美国客户此前一直无法通过受监管的渠道参与其中。”

初期重点仍在于机构采用。此次上线将检验受监管的美国基础设施能否吸引那些已交易全球加密货币衍生品的机构，以及那些因市场准入分散而避开该市场的机构，参与具有实质意义的比特币期权和永续合约交易。