DTCC布局Stellar XLM，传统资产代币化迎重大突破

美国顶级金融清算机构DTCC，已经拿到SEC批准，准备在2027年上半年，把它旗下DTC托管的一大堆传统资产比如罗素1000成分股、各类ETF、美国国债全都变成区块链上的代币，放到Stellar(恒星)公链上运行，这是它多链布局的核心一步。说白了就是把传统金融和区块链打通，交易更快、流动性更好、费用更低。消息一出来，Stellar的币XLM直接大涨。

DTCC获SEC批准，计划2027年上半年将子公司DTC托管的传统资产(如罗素1000指数成分股、ETF、美国国债)代币化并部署至Stellar公链，作为其多链战略核心。此举旨在连接传统与数字市场，实现更快结算、更高流动性及更低成本，消息公布后XLM价格飙升。

托管信托与清算公司(DTCC)是一家华尔街中央清算机构，每年处理价值 2.5 万亿美元的证券交易，周三宣布计划在 2027 年上半年将其代币化证券平台连接到 Stellar 网络。

这是 DTC 托管证券首次存在于公链上。这也将使美国市场基础设施的核心纳入开放账本，并且在涵盖罗素 1000 股票、ETF 和美国国债的 SEC 不采取函件下实现。

DTCC-恒星集成机制

DTCC 的托管信托公司保留权威法律记录，即所谓的“黄金记录”，而 Stellar 则托管同一资产的同步链上表示。区块链代币作为镜像记录运行。这体现在 SEC 2025 年 12 月的不采取行动信中，使经纪自营商与 ATS 整合具有法律可行性。

该集成将支持基于区块链的传统证券版本的发行、结算和生命周期管理，明确计划扩展到高流动性资产，包括主要指数和美国国债工具。

Stellar 的交易后结算将时间线从 T+1 压缩到几乎瞬间的最终，释放抵押品，减少交易对手暴露，并使市场能够在标准交易时间之外运作。

DTCC 并未止步于 Stellar。DTCC 全球数字资产负责人 Nadine Chakar 证实公司计划连接“多个第一层和第二层网络”，将 Stellar 定位为有意多链战略的首要节点。

Chakar 还指出，Stellar 之所以领先，是因为其以合规为导向的设计、内置资产回收和受限转账功能，以及与受监管机构(包括 MoneyGram 和 Circle 的 USDC)建立的良好业绩。

RWA 代币化的叙事已经积累了两年。缺少的是一个系统性重要的机构，在一个有效的监管框架下，将自己的托管库存放在公链上。

DTCC 总裁兼首席执行官 Frank La Salla 表示，此次合作“代表了 DTCC 构建一个连接传统与数字市场的开放、互操作数字基础设施的又一步。”

市场结构的启动

当前的压力主要集中在全球竞争证券存管机构。如果 DTCC 的模式在 2027 年前实现干净的结果，蓝图将具有可输出性。关注美国监管结果的其他市场基础设施将面临直接的机构压力，要么复制，要么落后。

分析师预计 DTCC 将在扩展合格资产集之前，开展更多试点，测试日内代币化结算、企业行为处理以及 Stella 与授权账本之间的跨链互操作性。数字资产基础设施的立法环境将决定这一扩展的速度。

数百亿美元的国债和货币市场基金股份已经在各自为政的平台上代币化。DTCC 将自身的托管库存带上链，缩小了试点规模代币化与核心市场管道之间的距离。