比特币波动率收敛或吸引华尔街

更新时间：2026-06-01 17:29:32作者：小编

外媒称，比特币近期价格波动明显收敛，正逐步接近黄金。这一变化被部分市场人士视为积极信号，因为机构顾问过去长期质疑比特币波动过大，不适合纳入客户组合。

彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，比特币的波动率和相关性正越来越接近黄金，这一点在市场上并未得到充分关注。他援引 ETF 业内人士的看法称，大型机构和投顾并不需要比特币提供类似科技股的高弹性回报，而是更看重其是否能像黄金一样，成为真正的另类资产。

按照这一逻辑，如果比特币要被更多传统资金接受，除了回报特征外，波动水平也需要更接近黄金。文章认为，波动率差距持续缩小，可能有助于华尔街重新评估比特币在多元化配置中的位置。

这一变化出现的同时，比特币和黄金 ETF 的资金流都在放缓。文章提到，5 月初比特币 ETF 累计净流入一度超过 50 亿美元，但截至发稿时，新增资金已接近停滞。

黄金 ETF 的资金流出更为明显。同期，黄金 ETF 录得接近 80 亿美元净流出，显示投资者对传统避险资产的需求也在回落。

比特币 ETF 5 月初累计净流入超过 50 亿美元

摩根大通分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 领导的团队认为，这反映出所谓“货币贬值交易”正在降温。此前，投资者因通胀和能源冲击担忧而增配黄金与比特币等宏观对冲资产，但随着市场预期美国与伊朗可能达成协议，这类需求有所减弱。

文章称，在西亚局势紧张初期，相关交易一度升温，并带动市场对通胀的担忧。如果潜在协议缓解能源冲击，投资者对黄金和比特币这类对冲工具的需求也可能继续下降。

截至发稿时，比特币报 7.35 万美元，较第二季度高点 8.28 万美元回落约 11%。不过，文章同时提到，从历史上的比特币/黄金比值看，市场可能已接近阶段性底部，或正在形成底部区域。2022 年时，这一比值曾在 10 附近对应比特币见底。

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