欧美携手，敲定稳定币监管规则

欧洲与纽约金融监管机构5月签署稳定币监管合作协议，6月2日公开。协议由2021年银行监管合作扩容，聚焦跨境稳定币业务，不新增合规要求，明确信息互换与联合监管细则，全球稳定币监管体系更清晰。下面本文将梳理协议核心内容与市场意义。

针对重合发行主体开展协同监管

备忘录协作范围包含储备资产构成、流动性压力测试、公司治理架构、股权权属、制裁落地与监管处置等事项，双方约定按季度交换储备资产、稳定币流通总量相关数据。落地层面，该协议印证现实：大量稳定币项目跨大西洋两地展业，欧美监管机构监管标的高度重合。

美国监管体系呈碎片化特征

欧盟已依托《加密资产市场法规（MiCA）》落地全欧盟统一加密监管规则，美国稳定币监管仍由联邦、各州多部门分头管辖。依照欧盟MiCA法案，EBA负责大型系统重要性稳定币发行主体监管；纽约州通过有限目的信托牌照与虚拟货币牌照（BitLicense）制度，由NYDFS监管USDC、USDP、GUSD等多款主流美元稳定币发行方。美国其他监管部门各司其职：美联储监管具备稳定币发行、储备托管资质的商业银行；货币监理署（OCC）管辖全国性银行与联邦持牌信托机构；美国SEC、商品期货交易委员会（CFTC）会根据稳定币应用场景与营销模式，划定各自监管管辖权。

《GENIUS法案》落地推进美国联邦监管落地

美国同步推进《GENIUS天才法案》落地实施，这是美国首部支付型稳定币联邦监管立法The White House。法案硬性要求发行方足额储备资产、保障用户兑付权益、定期披露储备明细，同时落实反洗钱与消费者保护规则；法案搭建双层监管架构：大型发行机构由联邦银行监管部门管辖，符合资质的州级监管机构可继续监管本土持牌发行商。法案已于2025年7月正式立法，生效时间取两个节点中较早者：2027年1月，或是监管细则定稿后的第120天。