区块链商用为何仍步履蹒跚？

简单来说，大部分银行都打算布局数字资产系统，可真正上线运营的很少。这是因为风控规则跟不上区块链全天运行的特点，懂跨领域的人也十分稀缺。实体代币资产体量增长迅猛，业内认为想要落地重点要做好内部商业规划。不少平台搭建通用底层减少投入，只等监管规则明确后，会有更多银行结束测试、正式开展业务。下面小编简单梳理银行数字化资产的要点和落地现存痛点。

现状对比

过去十年，各大银行与资管机构推出了数百个区块链试点项目，但仅有极少数成功落地投入商用。2026年Fireblocks面向全球600多名银行高管开展调研，结果显示88%的机构已为数字资产基础设施划拨预算，却仅16%实现正式上线运营。

成功落地商用的机构能收获可观回报。追踪链上资产代币化的数据平台RWA.xyz数据显示，不含稳定币的代币化资产规模，从2025年初约60亿美元增长至2026年年中310多亿美元。数据分析机构Artemis统计，去年稳定币交易结算总额达33万亿美元。摩根大通旗下基于区块链的支付结算平台Kinexys对外披露，当前日均处理交易规模50亿美元。

然而绝大多数试点项目止步于测试阶段。试点成功与产品商用之间存在巨大鸿沟，许多机构受内部风控、合规流程效率低下拖累，陷入停滞，且这一现状短期内难以扭转。

试点项目停滞的核心原因

从试点推进至商用，需要投入大量内部审核资源。对于受严格监管的大型银行，无论底层技术如何，该流程往往耗时数年。

数字资产风控监测公司Metrika创始人尼科斯・安德里科吉安诺普洛斯表示：“最顺利的情况下，也要耗时一年半才能正式上线商用。”

核心阻碍来自风控与合规部门。安德里科吉安诺普洛斯称，问题并非区块链催生了全新风险类别。Metrika协助机构搭建数字资产风控体系时发现，网络安全、业务连续性、声誉风险、IT风险等常规风险分类，均可与现有风控框架匹配对应。

真正的难点在于处理节奏与配套能力。传统风控团队实行每周五天工作制，按季度开展复核；而区块链全年无休持续运行，漏洞攻击、流动性危机等突发事件会实时爆发，这就需要远优于传统风控系统的动态管控机制。

安德里科吉安诺普洛斯将当前区块链落地现状类比早年网络安全行业发展初期。多年间，网络安全风险仅由原有IT风控团队、原有预算承接，管控力度始终不足。如今数字资产领域正在重演相同困境。

人才短缺进一步加剧落地阻力。传统机构合规、风控岗位需要大量人工审核，但同时精通数字资产与机构风控体系的专业人才十分稀缺。2022加密寒冬期间，银行尚能从经营困难的原生加密企业低价吸纳相关人才；随着行业落地需求提升，这类人才储备持续缩减。安德里科吉安诺普洛斯质疑，机构能否在业务落地前快速配齐足够人手搭建完善管控体系。

委托第三方服务商也存在各类难题。目前符合机构级标准的加密合规服务商寥寥无几。取得SOC2认证只是通过银行供应商尽调的第一步，许多机构若选用未经充分验证的服务商，将持续暴露在第三方风险之下。

成败关键：商业逻辑优先于技术

资管机构WisdomTree已成功将代币化基金从试点推向商用，其首席法务官瑞安・卢瓦尔表示，项目能否突破试点阶段，技术本身并非关键，核心在于搭建具备说服力的内部商业论证。

机构项目提交内部审批委员会前，必须同时认可链上生态长期增长潜力，且拥有明确客户需求佐证。卢瓦尔称：“企业需要持续投入资金、配备长期审核资源，才能将项目从试点打磨为面向市场的正式产品。”

机构对代币化热情依旧高涨：安永近期调研显示，64%的资管机构计划开展资产代币化业务，但外部监管政策仍是最大阻碍，67%的资管机构将监管不确定性列为首要痛点。

安德里科吉安诺普洛斯对美国证券交易委员会过去18个月的积极举措表示认可，包括举办加密风险公开圆桌会议、针对现有法规空白推出专项豁免与无行动函。卢瓦尔则举例提及《GENIUS法案》稳定币监管框架、部分货币基金获准全天候交易的新型豁免政策等最新进展。

但他同时提醒，监管解读可能随政府换届发生变动，行业想要实现长期稳定发展，不能仅依靠监管指引，必须出台正式立法。

竞争与协同并行

安德里科吉安诺普洛斯认为，监管框架明晰后，行业竞争压力将加速机构落地进程。“机构不愿落后于人，如今合规落地路径已经打通。美国存管信托与清算公司（DTCC）已拿到SEC无行动函，实现合规运营。同行纷纷布局，这项全新业务能力每家机构都不愿错失。”

欧洲清算银行全球创新与数字资产负责人约尔根・瓦克宁在2026全球区块链商业理事会上表示，过去十年行业发展分为三个阶段：理念探索期、技术研发期、基础设施建设期，当下行业正迈入基础设施阶段。

在这一新阶段，欧洲清算银行、DTCC等行业公共基础设施服务商，以及Wisdom Tree这类先行机构，正在搭建共享底层设施。后续入局机构无需从零搭建全套系统，一定程度上缓解了试点转商用的落地壁垒。但不少机构仍会权衡利弊，认为商用落地的成本与复杂程度高于收益，在监管政策尚未完全落地前保持观望。

多位行业高管指出，当前剩余核心挑战主要落在政策制定者身上。行业想要实现规模化长期发展，重点不再是新增试点项目，而是依靠监管机构出台稳定长效的监管框架，让机构敢于投入资源推进项目落地，而非止步于测试阶段。