以太坊价格暴跌，USDT完全稀释估值短时反超ETH

以太坊跌到今年最低点，短时间总价值还不如USDT。这次大跌跌到两年的关键支撑位置，和以前熊市不一样，稳定币总量越来越多，资金没跑，只是拿着稳定币观望。不少上市机构趁低价加仓以太坊，市场有人看跌有人抄底。下面小编带你梳理以太坊的盘面变化。

以太坊跌至2026年内最低价，泰达币USDT的“完全稀释估值（FDV）“一度短暂超越以太坊。本轮加密市场全线走弱，稳定币的市场需求成为市场焦点。

行情数据显示，USDT完全稀释估值约1915亿美元，高于以太坊约1893亿美元的FDV。按流通市值口径，以太坊仍守住全球第二大加密资产位置，USDT流通市值位列第三。此次短暂估值反超，直观体现本轮下跌行情下二者估值差距已极度接近。

数据来源：crypto.news

ETH24小时跌幅超5%，估值大幅缩水，价格触及2023年10月、2025年4月的历史支撑区间；而锚定美元的稳定币USDT价格稳定维持1美元附近。

稳定币规模持续扩张成长期趋势

本次估值交叉现象契合市场长期结构性变化：主流加密币价格普跌的同时，稳定币总供给持续创新高。21Shares年中市场报告指出：“上一轮熊市稳定币规模缩水超30%，而本轮熊市稳定币总量不断刷新历史峰值。”

该反差具备关键信号意义：稳定币是加密市场的交易抵押品、支付通道与美元流动性载体。熊市阶段稳定币存量持续走高，说明用户并未彻底离场加密赛道，而是将资产切换至美元稳定币，等待行情回暖。

泰达币也持续拓展交易之外的落地场景。此前报道提及，Tether旗下支付平台Oobit将USDT支付接入巴西Pix本地支付网络，用户可持有美元稳定币并通过本土渠道完成消费支付。

以太坊遭遇盘面与生态双重压力

以太坊价格持续走弱，同时生态内部迎来多项调整，市场同步关注以太坊ETF资金流向、企业国库持仓、网络治理资金分配等多重变量。

加密资讯此前报道，以太坊基金会大范围组织架构调整，裁员约20%，削减54个岗位；在ETH行情低迷阶段，基金会缩编进一步引发市场对以太坊长期开发体系的质疑。

生态同步成立全新行业研究机构Ethlabs。相关报道介绍，该非营利组织由乔・卢宾、BitMine、SharpLink联合出资扶持，成员包含原以太坊基金会研发人员，主攻交易结算速度、网络扩容、原生资产发行、跨链通用标准四大方向。

企业国库持续逢低增持以太坊

仍有多家上市以太坊国库企业选择下跌抄底。今日资讯提及，SharpLink时隔8个月再度购入5000枚ETH，买入时点恰逢以太坊年内低点；当前公司合计持有876285枚ETH，包含质押产生的奖励代币。

BitMine持仓规模更为庞大。此前报道显示，汤姆・李执掌的BitMine将86%的ETH持仓完成质押，质押总量达488万枚，是公开市场头部以太坊国库持仓主体之一。

机构持续加仓证明部分长线资金仍将ETH视作核心国库配置资产；但USDTFDV短时反超ETH，也折射出市场另一重现状：在以太坊失守关键支撑位时，交易者更倾向持有稳定美元流动性避险。