Tether因稳定币风险而跳过MiCA认证

Tether的CEO称公司放弃MiCA牌照申请，认为欧盟稳定币储备规则存在风险，大量储备存放欧洲银行可能会破坏本土银行的稳定。对比之下USDC已完成MiCA合规，两大稳定币巨头在欧洲监管路线上彻底分化。下面小编梳理lTether的CEO对于MiCA牌照的看法和观点。

Ardoino称MiCA规则对稳定币稳定性构成威胁

Tether首席执行官Paolo Ardoino已证实，该公司并未根据欧盟加密资产市场(MiCA)法规申请牌照，并称该框架对稳定币行业构成威胁。与此同时，MiCA的过渡期已于2026年7月1日正式结束，届时所有未获许可的加密货币公司都必须停止为欧盟客户提供服务。

Ardoino反对的核心在于针对大型稳定币发行机构的准备金要求。根据MiCA法案，重要的稳定币发行机构必须将其至少60%的准备金以存款形式存放在欧洲的信贷机构。Ardoino认为这种结构本身就十分脆弱。他警告说，强迫稳定币发行机构过度依赖传统银行可能会破坏整个体系的稳定：如果出现赎回潮，而这些银行又缺乏足够的流动性，则可能导致银行业危机和稳定币崩溃同时发生。

相反，Tether将其大部分储备持有美国国债，该公司认为美国国债具有流动性、低风险，并且可以快速赎回。Tether的储备构成中，约80%的储备为短期美国国债，现金存款约占总储备的5%。.对该模式进行重组以符合MiCA的存款规则，需要进行重大的运营改革，Tether的领导层表示，这将损害其核心使命。

400亿用户被认为是留在欧盟框架之外的原因

Ardoino将此决定解释为出于Tether全球用户群的利益考虑，而非彻底拒绝监管。他表示：“我决定不申请MiCA牌照，因为我需要保护我们在全球超过400亿的用户。”他还补充道：“他们不像欧洲人那么幸运。”

欧洲用户很快就感受到了实际后果。Coinbase已将其移除。USDTCrypto.com于2024年12月停止向EEA用户提供该服务，于2025年1月停止向欧盟用户提供该服务，币安于2025年3月将USDT和其他不合规的稳定币从EEA现货市场下架，Kraken也于同月停止了USDT的EEA现货交易。

USDT留下的缺口已基本被Circle填补。$USDCCircle在法国获得了电子货币机构牌照，该牌照可在欧盟27个成员国通用，使得USDC和EURC成为欧盟持牌平台的主要美元选择。

Tether并未完全退出欧洲市场。包括StablR和Oobit在内的多家公司已推出基于TetherHadron代币化平台构建的符合MiCA标准的代币，这使得Tether能够在不发行MiCA认证的稳定币的情况下维持技术合作伙伴关系。与此同时，不同司法管辖区之间的监管差异仍在不断扩大。美国《GENIUS法案》和欧盟的MiCA均要求1:1的完全储备，但它们对储备的定义存在分歧，单一资产池无法同时满足两者的要求。