比特币反弹至6.4万美元，美联储加息预期骤降？

本周比特币从前期较低价位明显回升，价格再次突破6万美元。市场不再重点关注美国新一届政府刚履职时的政策带来的行情冲击，转而主要参考国内经济数据以及美联储的资金调控计划。6月份新增非农就业岗位数量没有达到市场预期，不过员工薪资水平有所提升，这使得后续货币管控方案难以明确，市场对于加息的担心有所减轻。下面小编简单梳理了业内分析师们的观点和看法，以及比特币本轮行情的宏观逻辑。

比特币本周从近期低点强势反弹，价格重回6万美元上方。此前，在Trump再次入主白宫后，比特币曾跌至多年未见的低位，当时市场甚至警告称「庞氏骗局」可能面临崩盘。

今年以来，比特币表现低迷，价格已较年初高点腰斩超过一半。尽管全球最大资管机构贝莱德正在悄然布局比特币和加密货币的下一阶段革命，但美国经济最新数据给加密市场带来了不利信号。

就在有加密货币被预测可能暴涨50倍、创造「世代财富」之际，美国6月就业报告出炉，远逊预期。

报告显示，上个月美国经济仅新增5.7万个就业岗位，大幅低于道琼斯调查经济学家预期的11.5万个。不过，失业率从预期4.3%降至4.2%。CoinBureau创始人、前高盛分析师NicPuckrin在邮件中分析称：「表面数据看似劳动力市场坚不可摧，但实际新增岗位远低于预期，劳动参与率下降0.3个百分点。这可能只是因为许多人已经放弃找工作，才让数据看起来没那么差。」

对于以抑制通胀为首要任务的新美联储而言，工资增长数据比整体就业数字更关键。平均时薪同比加速至3.5%，这对期待政策转向宽松的人来说是坏消息。强劲工资增长将继续助长通胀这头怪兽——这正是美联储主席凯文·沃什最担心的情况。只要工资涨幅居高不下，2026年加息的预期就难以消除。

就业报告发布后，比特币价格持续回升，短暂触及6.3万美元。交易员们现在把目光转向7月消费者物价指数（CPI）数据，以判断新任主席沃什领导下的美联储将如何调整利率政策。

Bitfinex交易所分析师指出：「7月14日发布的6月CPI数据将成为关键转折点。5月通胀率高达4.2%，而市场预期美联储将在7月28-29日会议上维持利率在3.5%-3.75%区间。沃什此前偏向宽松的言论已为风险资产带来一定缓解。」

ING分析师James Knightley领导的团队在一份报告中写道，7月CPI预计显示整体物价环比下降，主要得益于汽油价格暴跌。「这可能进一步推动市场预期美联储今年将长期维持利率不变，而非加息。」

最近几周油价大幅下跌，回落到美伊战争爆发前水平。交易员认为，石油供应过剩有助于缓解通胀压力，并促使美联储降低借贷成本。Trade Nation高级市场分析师David Morrison表示：「比特币持续反弹，较低借贷成本往往能改善流动性，支持比特币等风险敏感资产。」

Morrison补充道：「疲软的就业数据缓解了市场对美联储年内多次加息的担忧，导致美元走弱，风险资产普遍上涨，比特币市场情绪得到改善。」

不过，也有人认为这份就业报告对比特币并非坏消息。部分投资者押注美联储下半年将转向宽松，支持美元「贬值」交易，包括黄金和比特币。21Shares宏观主管Stephen Coltman表示：「市场原本预期强劲就业数据，结果却大幅不及预期，还伴随前期数据的显著下修。美联储今年额外收紧政策的定价已显得越来越不合理。通胀预期已大幅回落，当前政策正变得越来越具限制性。这为下半年政策转向宽松铺平道路，对今年受美联储鹰派立场拖累的贵金属和加密货币等『贬值』交易构成利好。」

目前市场定价显示美联储今年可能仅加息一次（25个基点），但沃什本周在全球央行行长会议上的表态已让投资者降低了对货币紧缩的押注。

沃什在欧洲央行于葡萄牙举办的国际政策制定者和经济学家年度会议上表示：「这一时期前四周的通胀预期已有所下降，通胀风险正在降低。」他未明确表态7月底下次会议是否会加息，市场目前认为维持利率不变的概率为82%。

展望未来，比特币价格仍将高度敏感于即将公布的美国经济数据，特别是就业、通胀报告以及美联储政策预期。XS.com业务发展主管Simon-Peter Massabni指出：「如果经济数据持续显示韧性，降息预期将减弱，美元走强将给加密货币带来额外压力。反之，如果数据指向显著放缓，货币宽松预期回归，比特币就有机会收复部分失地。在我看来，美联储政策与比特币的关系从未像今天这样重要。」

Massabni认为，未来几个月决定比特币走势的三大核心变量是：机构ETF资金流向、地缘政治发展，以及美联储利率预期。「如果这些因素逐步改善，目前的抛售可能最终被视为长期买入机会，而非熊市开端。反之，如果压力持续未解，高波动性将延续，直到市场找到稳固的价格底部。」