非农意外走弱推动BTC反弹11%，FOMC纪要将检验这轮叙事

比特币之前跌到底之后大幅回升，主要是美国最新就业数据不太理想，大家猜测美联储会调整收紧的货币政策。接下来要发布的美联储会议记录，就能确认这个猜测能不能成立。市场已经提前按政策放宽来定价，加上链上资金不够稳定，这次反弹不算稳妥，这份文件会决定短期内价格的整体走向。下面小编梳理了比特币当前的关键博弈，一起来看看吧。

比特币刚从21个月低点反弹11%，但这波涨势的基础只有一份疲软的就业报告。周三美联储会议纪要将揭晓官员们是否真的像市场预期的那样担心经济放缓，这份文件会决定6.4万美元能不能守住，还是直接打回5.8万。

比特币从7月1日触及的21个月低点反弹，涨幅达到11%，但这波涨势能否持续，完全取决于美联储周三下午2点（东部时间）公布的6月16-17日会议纪要。

交易员买入这波反弹基于一个宏观假设：美国劳动力市场走弱，限制了美联储继续鹰派的时间。会议纪要是KevinWarsh担任主席以来首份完整的内部讨论记录，将显示官员们在6月中旬——也就是引发这轮涨势的就业数据公布前几周——是否已经意识到这个问题。

这个答案事关重大。周二比特币交易价格接近6.4万美元，较7月1日创下的5.8万美元下方低点上涨近11%，周一单日波动超过3400美元，在6.125万至6.4659万美元之间剧烈震荡。

这轮反弹始于周四的美国就业报告，数据显示6月雇主仅新增5.7万个职位，约为经济学家预期的一半。疲软的劳动力数据促使交易员削减对再次加息的押注，比特币与黄金和股票一同上涨，《巴伦周刊》将此描述为美国利率的重新定价。

比特币市场在看到美联储推理之前就重新定价了

6月会议当时几乎没给加密市场任何利好信号。官员们将利率维持在3.50%-3.75%，删除了此前暗示可能很快降息的措辞，并将2026年中位数预测调整为至少再加息一次。比特币在接下来两周内跌向低点，因为市场预期更长时间的紧缩政策。

但就业报告改变了一切。除了整体数据不及预期，美国BLS还将4月和5月的就业人数向下修正了合计7.4万个岗位，失业率降至4.2%仅仅是因为约72万人退出劳动力市场，导致劳动参与率降至61.5%。

交易员的反应是将加息预期推后：芝商所FedWatch定价目前显示，美联储在7月28-29日会议上维持利率不变的概率约为76%，到12月加息的概率约为40%。

如果周三的会议纪要显示官员们已经在警示劳动力市场疲软、信贷紧张或过度紧缩的风险，市场的鸽派转向将获得支撑，反弹将有基础。

如果讨论集中在持续通胀和再次加息的条件上——Warsh在公开场合就是这样表述的——那么这轮涨势就失去了主要支柱。比特币已经提前定价了实质性宽松，所以如果文件内容低于市场的鸽派预期，就足以给价格施压。失望的门槛很低，因为反弹来得太早了。

一天的资金流入和4.9万枚BTC的新增交易所供应

从ETF角度看，这轮涨势同样脆弱。美国现货比特币ETF周四吸金2.23亿美元，是5月以来最大单日流入，结束了持续10天、流失27.3亿美元的撤资潮。

单个交易日止血并未逆转趋势：这些产品自5月初以来已流失近85亿美元，机构需求需要连续多日流入，才能让撤资看起来像是数据中的入场机会。

链上资金流动增加了进一步的警示。当价格重回6万美元上方时，巨鲸规模的交易所充值达到约4.9万枚BTC，增加了可以在会议纪要公布后上涨时卖出的供应。

期权仓位集中在同一区域，做市商的伽马值聚集在6万和6.2万美元，这些水平可能会锁定价格，也可能会加速下跌，取决于突破方向。

会议纪要公布后守住6.2万美元区域将保持反弹完整，突破周一高点6.47万美元附近将确认反弹。跌回5.8万美元将标志着就业数据驱动的反弹是一次失败的熊市反弹，这轮熊市始于去年10月创下的12.6198万美元历史高点。

比特币11%的反弹建立在对美联储官员三周前闭门会议内容的猜测之上。周三下午将用会议记录取代猜测，两者之间的差距将决定价格走向。