Clearstream新增XRP、SOL、ADA、AVAX等币种，扩容机构级加密托管业务

明讯银行现在扩大了数字资产托管相关业务，大家也都在关注MicroStrategy卖出比特币的具体规则。专业分析师说明，它上周为了给股东发分红卖掉的比特币，不算在之前批准的12.5亿可卖出额度里，之后还能卖出的代币比大家之前想的更多。下面小编简单梳理了VanEck对Strategy比特币抛售的新解读。

明讯银行（Clearstream）新增6种数字资产，进一步拓展面向机构客户的加密资产托管服务。

范埃克分析师解读MicroStrategy比特币出售：未占用12.5亿美元变现额度

VanEck数字资产研究主管马修・西格尔表示，MicroStrategy（Strategy）上周价值约1.35亿美元的比特币抛售，不计入其12.5亿美元比特币变现计划额度。他援引该公司最新8-K文件说明，截至7月5日，这项12.5亿美元的变现额度仍可全额使用。

西格尔解释了核心原因：该变现计划仅对用于补充现金储备的比特币出售设置上限；而直接用于派发股息的比特币售卖不属于该计划范畴。这意味着MicroStrategy实际可抛售比特币的空间，比对外公示的12.5亿美元规模更大。

财报文件划分两类比特币出售用途

公告披露：7月1日至7月5日，公司售出2225枚比特币，成交金额约1.352亿美元，平均售价60773美元；6月29日至6月30日售出1363枚比特币，金额约8080万美元。两笔交易合计卖出3588枚比特币，总回款约2.16亿美元。公司说明，该笔资金用于兑付优先股股息，并补充此前用于股息支出的美元储备资金。文件同时重申，比特币变现计划最多可额外筹措12.5亿美元充实美元储备，该额度尚未动用分毫。

同期内，MicroStrategy既未通过市价发售计划增发股份，也未执行股票回购，本次比特币出售是该时段唯一对外披露的资产负债表重大操作。

股息兑付需求成为抛售核心动因

此次3588枚比特币卖出，主要用于兑付其数字信贷产品对应的股息。截至7月5日，公司持有比特币库存剩余843775枚，美元储备规模25.5亿美元。这笔储备资金专门用于覆盖优先股分红与存量债务利息。企业财务架构已将比特币国库资产与常态化现金偿债义务绑定，因此在比特币行情走弱阶段，每一次抛售动作都会被投资者重点关注。

财报还显示，截至6月30日的季度内，公司数字资产账面亏损合计83.2亿美元：其中未实现浮亏83.1亿美元，已实现交割亏损90万美元。

市场对MicroStrategy囤币模式审视加深

西格尔此番解读，让市场对MicroStrategy资本规划的讨论再添新维度。该公司在6月29日正式批准总额12.5亿美元的比特币变现授权。持续多年“只买不卖”的核心叙事因本轮抛售被打破，市场关注点不再局限于是否卖出比特币，而是每一笔抛售如何匹配储备资金规划、股息兑付周期与官方变现限额。

多数投资者默认12.5亿美元是比特币抛售硬性上限，而西格尔的观点则指出：为派息而卖出的比特币不受该额度约束，仅补充美元储备的抛售才占用限额。知名评论人士彼得・希夫也针对这笔2.16亿美元售币行为公开批评，足以体现市场高度紧盯其股息机制、储备策略与后续卖币计划。