阿布扎比4300亿美元巨头穆巴达拉资本进军区块链，Coinbase参与代币化基金

穆巴达拉资本将其“另类解决方案基金”进行代币化，截至2026年7月23日已在链上募集7500万美元资金。Coinbase通过资产负债表直接入股，成为公开上市加密公司支持代币化基金的早期案例之一。目前KAIO管理的代币化基金总规模已达到1.44亿美元。通过下文，主要为各位整理这一代币化基金项目的背景、参与方角色，以及阿布扎比主权基金布局区块链的最新动态等内容。

穆巴达拉资本是阿布扎比穆巴达拉投资公司的另类资产管理部门，其管理的、提供咨询或代管的资产规模约为4,300亿美元。这一规模为此次举措提供了有力支撑。 如此规模的主权关联资产管理机构选择将基金代币化，其意义已远不止于试验。该消息由国际媒体投资公司(IMI)旗下的《国家报》及记者萨利姆·A·埃赛德报道。

产品详情

该产品名为“穆巴达拉资本另类解决方案基金”(Mubadala Capital Alternative Solutions Fund)，是一种围绕私募股权、直接投资和信贷头寸构建的常青策略基金。穆巴达拉依托其交易流和共同投资网络，设计该基金旨在降低波动性并实现稳定的现金收益。

该基金目前运行于Coinbase的Base网络，同时也在Solana和Sui网络上运行。相关份额类别还出现在以太坊、Avalanche、Polygon和Sei网络上。投资资格仍仅限于合格机构投资者和认证投资者，最低投资额约为10万美元。

总部位于阿联酋的基础设施服务商 KAIO 负责该基金的发行与管理。目前，KAIO 平台支持的代币化基金总规模约为 1.44 亿美元，此前曾与 Hamilton Lane、Brevan Howard、Blackrock 和 Laser Digital 开展过合作。

Coinbase 动用自有资产参与投资

Coinbase 正直接对该基金进行投资。该公司未披露具体投资规模。一家上市加密货币交易所将公司资本配置于代币化私募市场产品，目前仍属罕见。迄今为止，大多数代币化活动主要集中在分销层面，而非公司资金配置。

Coinbase机构业务负责人布雷特·泰杰保罗(Brett Tejpaul)将此举归因于可编程性。他表示，具备可编程性的受监管资产能够融入更广泛的链上经济体系——该体系更加透明、可组合，且对符合资格的司法管辖区内的合格投资者更具可及性。

合作背景

穆巴达拉资本(Mubadala Capital)与 KAIO 于 2025 年 12 月首次宣布建立合作伙伴关系。当时，双方将此描述为利用 KAIO 的合规基础设施，为合格投资者探索通证化投资渠道。

穆巴达拉资本解决方案(Mubadala Capital Solutions)联席负责人马克斯·弗兰泽蒂(Max Franzetti)在整个建设过程中一直强调治理与监管合规的重要性。KAIO首席执行官什雷·拉斯托吉(Shrey Rastogi)将此项工作描述为：在不牺牲合规性或投资者保护的前提下，实现机构资本在链上的规模化。

2026年4月，Tether领投了KAIO的800万美元融资轮，Systemic Ventures及其他投资方参与了本轮融资。KAIO当时表示，计划推出穆巴达拉基金，并拓展至信贷、结构化产品和ETF领域，同时将USDT流动性引入受监管的产品中。

该基金于2026年6月下旬正式上线。2026年7月23日，其多链部署及Coinbase的资产负债表状况对外公布，链上资产规模达到约7500万美元。

为何重要

传统资产管理公司进行基金代币化已有数年之久。贝莱德、富兰克林坦普顿、阿波罗、富达、詹纳斯·亨德森和景顺均已涉足代币化国债、货币市场基金或私募信贷领域。

花旗预计，到2030年，代币化证券规模可能达到约5.5万亿美元。波士顿咨询集团(BCG)和瑞波(Ripple)的更广泛估算显示，到2030年代初期，代币化资产总额将远高于此。

通证化改变了资产分销机制。它不仅能降低部分运营成本，为合格投资者提供分额投资渠道，还能让基金份额在其他链上系统中充当抵押品。阿布扎比和迪拜正持续将自身定位为该领域的监管枢纽。

对穆巴达拉而言，其吸引力在于在保持机构监管完备的同时，将现有的交易流和共同投资渠道扩展至新的投资者群体。对Coinbase而言，直接建仓表明了其对这一资产类别的信心——该公司正致力于为其构建基础设施。

接下来的考验在于市场接受度。其他主权财富基金管理机构是否会追随穆巴达拉进军公共区块链，将取决于该基金的表现，以及美国和其他地区监管机构对机构资本进一步向链上转移的反应。