华尔街抢滩以太坊，为何ETH价格持续走弱？

华尔街正在加速抢滩以太坊——摩根大通、Robinhood、摩根士丹利接连推出相关产品，前以太坊基金会成员更成立专门机构推动机构落地，Vitalik也刚发布强化隐私与抗量子的「Lean Ethereum」升级路线图。可讽刺的是，ETH价格却持续走弱：花旗已将12个月目标价从3175美元大幅下调至2240美元，ETF资金持续净流出，分析师直言投资者越来越看不清ETH的价值增长逻辑。机构热情与市场冷淡形成鲜明反差。接下来，小编将为大家深入解析华尔街抢滩以太坊的细节。

华尔街布局版图持续扩张

如今，机构对区块链的应用不再局限于试点尝试，以太坊是这一趋势下最大受益方之一。

5月，摩根大通资产管理公司在以太坊公链上线第二只代币化货币市场基金JLTXX。7月，线上券商Robinhood推出RobinhoodChain，这是一条专为金融服务、代币化资产打造的以太坊二层网络。

摩根士丹利也推动ETH进一步走进主流证券账户。符合资质的E*TRADE用户如今可以交易、持仓以太坊、比特币以及SOL。

各大机构之所以不断加码以太坊，是因为以太坊拥有成熟的开发者生态，还有规模庞大、去中心化的验证节点网络，后续机构布局大概率还会提速。

ConsenSys首席执行官JoeLubin在7月1日的声明中提到：绝大多数稳定币发行、代币化资产、去中心化金融以及各类链上金融基建，都会优先选择以太坊。

规划宏大的升级计划

除此之外，以太坊即将迎来全方位技术革新，这次升级会进一步提升以太坊对各类机构的吸引力。

7月，Buterin公开「Lean Ethereum」发展规划，整个重构周期为三至四年。他表示，本次升级改造的体量，足以媲美以太坊2022年转为权益证明共识机制的全网升级。

该升级希望降低以太坊使用成本、提升网络安全性，同时优化用户隐私保护——隐私保障是机构交易者十分看重的一点。如果升级顺利落地，以太坊有望成为首批具备可靠抗量子攻击能力的区块链。

以太坊基金会研究员JustinDrake在7月称，强大的安全属性会成为吸引全球机构迁移至以太坊的天然优势。

经济基本面充满不确定性

利好消息接连不断，ETH的价格却始终低迷。

根源之一在于以太坊的扩容方案。以太坊高度依赖二层区块链实现更低成本、更高效率的交易处理。

理论上，链上活跃度越高，产生的手续费越多，市场对ETH的需求也会上涨。但L2Beat的数据显示，2024年至今，以太坊生态绝大多数交易都由二层网络承接，二层网络仅定期在以太坊主网完成最终结算。

扩容方案大幅降低了交易成本，帮助以太坊承载更多流量，但也割裂了链上活跃度与ETH需求的关联：大量交易转移至主网之外，以太坊主网赚取的手续费随之变少。

21Shares的研究人员在1月表示：这样的变化利好普通用户，但对ETH持有者利弊并存。除非整体链上交易量暴涨，足以弥补手续费下滑带来的缺口，否则手续费降低会减少ETH销毁数量。

市场预测观点两极分化

当下，以太坊大概率会成长为金融领域核心基础设施，但ETH持有者最终能收获多少红利，依旧没有定论。行业各方给出的价格预期差距悬殊。

花旗预测12个月后ETH价格大概在2000美元出头;渣打则乐观很多，其预期ETH在2026年底达到4000美元，2030年涨到40000美元。BitMine董事长TomLee更为激进，他认为ETH长远价格最高可达25万美元，对应总市值约30万亿美元。

总结来看，以太坊成为主流核心金融基础设施的概率越来越高，但普通持币人能否充分分享行业发展红利，依旧充满不确定性。

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