SEC为纳斯达克比特币期权审核设定8月24日书面意见截止期限

纳斯达克原本要推出比特币指数期权，结果被SEC暂时按下，全因为CME不服气提交复审申请。这款期权盯的是比特币价格指数，不是比特币ETF。而CME认为：比特币算大宗商品，这类期权只能归CFTC管，SEC不该插手审批。现在进入重新评议阶段，8月24号前任何人都能提交看法。下面小编简单梳理了SEC暂缓核准纳斯达克比特币指数期权的动态及看点。

美国商品期货交易所集团（CME Group）提交完整委员会复审申请后，美国证券交易委员会（SEC）暂缓核准纳斯达克费城交易所（Nasdaq PHLX）拟推出的比特币指数期权产品。

SEC于7月29日发布相关指令；该指令8月3日刊登于《联邦公报》，并规定各方提交支持或反对此前核准决定的书面陈述截止日期为8月24日。

该指令并未裁定CME管辖权异议主张是否成立，仅受理本次复审申请，同时暂停执行5月22日的核准批复，直至SEC全体委员发布新指令。

SEC复审程序导致纳斯达克比特币期权无法上市交易

纳斯达克费城交易所拟推出代码为QBTC的现金交割欧式期权合约。该合约追踪芝加哥商业交易所加密基准比特币实时指数除以100后的数值；最终结算价采用纽约版本的芝商所加密基准比特币参考利率，数值同样除以100。

本次拟议交易规则设定合约持仓上限与行权上限均为24000张。与比特币现货ETF份额期权不同，QBTC期权直接挂钩比特币指数。这一核心差异成为本次监管争议焦点：ETF份额属于证券品类，而依据美国联邦衍生品监管框架，比特币被认定为大宗商品。

SEC监管部门此前依据授权权限，于5月22日批准本次规则修订。CME集团6月11日提交复审意向通知，该通知自动中止前述核准效力；CME于6月18日递交正式复审申请，要求全体SEC委员撤销本次核准批复。

CME主张该类合约专属美国商品期货交易委员会（CFTC）监管

CME集团提出，比特币属于非证券类大宗商品，直接锚定比特币价格的期权属于大宗商品期权互换产品。基于《商品交易法》相关规定，此类合约的监管管辖权专属美国商品期货交易委员会。

这家衍生品交易所运营方称SEC监管部门作出的法律解读存在“错误”，并表示市场交易与市场监管部超出其法定授权权限。以上均为CME单方主张；SEC复审指令未认可该观点，也未对主张的法律实质作出认定。

CME还表示，本次核准落地后，其旗下交易所与清算业务将新增合规监管成本，同时还要面对竞品冲击。该集团请求SEC全体委员直接撤销监管部门的核准批复，而非等待CFTC另行出台豁免条款。

纳斯达克认为双重监管并行具备合规可行路径

5月的核准批复持相反法律观点：SEC监管部门判定，若CFTC出具对应豁免许可，《多德-弗兰克法案》第717条允许SEC与CFTC同步行使双重管辖权。纳斯达克同时表示，该期权产品可让比特币现货ETF投资者在全国性证券交易所完成对冲操作，且可共用同一套保证金体系。

但仅获得SEC核准不足以启动期权交易。纳斯达克也承认，必须取得CFTC全部必要豁免许可，其中包括允许期权清算公司（OCC）清算该合约、且无需注册为CFTC衍生品清算机构的豁免条款；期权清算公司还需更新标准化期权风险披露文件。

此前相关报道显示，纳斯达克持续完善加密资产基础设施，通过Pyth网络对外发布交易所盘口订单数据。另有资讯提及，纳斯达克曾与CME合作推出追踪多款数字资产的加密指数期货。本次管辖权争议范围更窄，仅针对直接挂钩比特币的期权，而非锚定比特币ETF份额的期权。

8月24日提交材料将左右SEC最终裁决

所有相关利益方需在8月24日前提交书面意见陈述。SEC全体委员审阅全部材料后，将裁定监管部门此前的核准批复是否维持有效。此次指令未给出SEC出具最终裁决的时限。

此案影响范围不限于QBTC单一产品。CME警示，若本次核准维持效力，将开创先例：证券交易所可依据SEC规则，上市挂钩其他非证券类大宗商品的衍生品。该判断仅为前瞻性法律推论，并非SEC已认定的既定结论。

截至目前，纳斯达克比特币指数期权的上市核准仍处于暂停状态。即便SEC后续恢复核准效力，纳斯达克仍需取得CFTC配套豁免许可、期权清算公司审批文件，方可正式挂牌交易该期权合约。